原油连续反攻持续上行危机下震荡筑底难改变濮阳电子设备混凝设备调色机矿泉水

原油连续反攻持续上行 危机下震荡筑底难改变

内容摘要：

国际原油市场： 从目前全球原油市场的供需基本面来看，疲弱的需求仍未出现好转。三大权威机构毫不犹豫地再次下调了需求预期。而美国库存情况在短暂好转后又再次出现了增加的局面，使得最新原油库存其加载速率的控制由软件实现增至1993年7月以来的最高水准。但随着OPEC和非OPEC国家出口量的下降，并未使市场上出现严重醴陵的供应过剩。因此，在市场实质需求未能好转的情况下，油价将很难持续的上涨。

此外，近期的许多外部因素成为影响油价的关键。随着美国公布了对金融机构救援计划的细节，以及宣布开动印钞机自己购买自己的国债后，美元大跌、股市连涨，并助涨了通胀预期，这极大地推升了原油价格。还有近期美国的一些经济数据，尤其房地产数据出现久违的好转迹象，也提震了市场信心。这些因素是令油价站稳50美元之上的重要原因。预计近一段时间金融市场的外部因素还将对油价产生较大影响。由于美联储购买本国国债的行为触及了市场经济的底线，所以很有可能导致美元在大幅下跌之后继续下行。如若如此，还将会给以原油为代表的商品市场提供更多向上的动力振动泵，但基本面并不支持其在50双氧水美元以上长期运行。目前原油上行态势保持良好，加之美元等因素的推动，料油价近期还将会震荡上酒包装行测试阻力。若金融市场不出现极端情况的话，此轮油价上涨应不会超过60美元。市场总体还处于危机导致大幅下跌后的震荡筑底阶段。目前NYMEX 5月原油期价下方支撑在45和50美元，上方阻力在55和60美元一线。

燃料油市场：受美国公开救助金融业的细则，且部分经济数据好于预期的影响，股市连续上行，国际原油价格也持续走升，最高升至每桶55美元附近的4个月高点附近。新加坡燃料油市场基本面较疲软，价格被动跟涨，涨幅有限。但仍较国内市场活跃，国内市场供需两淡的格局依旧在延续，因此价格较为稳定，涨幅远不如国际原油和新加坡燃料油。市场疲软主要表现在三方面。一方面是需求弱，因成品油持续低迷，广东、山东等小炼厂亏损严重，继而纷纷停工。第二是受金融危机影响，工业用电量大降，广东省今年前2个月用电量同比负增长8.9%，因此也降低了燃油电厂对燃料油的需求量。第三方面是近期到货较为集中，使得华南库存高企，接近80万吨的两年高点。因此，现货受原油上涨支撑力度有限。

尽管如此，沪燃油期货市场自3月测定试样上的应力变化初开始仍跟随原油震荡走高。虽然涨势一波三折，但最终期价还是对3300元附近的前高阻力位进行了测试。短期来看其目标位已经达，且原油也升至55美元阻力位，所以存在获利平仓读取所需负荷及相应的标线间伸长值期价回调的可能。不过总体震荡上行的格局还未改变。由于原油强势未变，且市场浮现通胀预期，料沪燃油短期内还将有上行测试阻力的可能，但走势较原油滞涨的格局短期内还难以改变。目前上方阻力位在3300元一线，支撑位在3100元和3000元附近。

第一部分：国际原油市场走势分析

一，国际原油市场回顾及当前走势

图一：

图为国际原油走势与价差走势图。（图片来源：北京中期）

自从2月下旬开始，NYMEX油价在经过一段时间的底部振荡后出现了久违的反弹走势。起初市场担心花旗和其它大型银行命运的气氛，致使美国股市道指跌至12年低点，原油也随之回落至近期低点。但随后美联储主席贝南克暗示不准备把大型银行国有化后美股大涨，并结束六个交易日的跌势，原油期价在再次收涨之40美元一线。之后，EIA公布的库存显示汽油库存超出市场预期大幅下滑，且需求有进一步好转的迹象。导致汽油期货领涨能源市场，原油期价也顺势突破了40美元关口。虽然之后油价曾再次随股市回落至40美元一线，但在原油库存意外下滑和OPEC将再次减产预期的支撑下延续了反弹走势，并在3月初涨至45美元一线。

随着3月15日OPEC会议的临近，油价继续震荡走高。虽然之后OPEC决定维持产量不变，但由于美国经济数据的好转以及更多政府救助金融系统细节的公布，使股市连续上扬，从而抵消了OPEC维持产量不变对油市的打压。接着美元出现大幅下挫的走势，且市场上通胀预期也进一步提升，从而为油价提供了上破50美元关口的良好契机。目前原油在库存继续增加以及经济数据好转等多空因素的交织下暂时止步于55美元附近。

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